人民网北京12月6日电 （记者赵竹青）中国物流与采购联合会5日发布数据显示，2021年11月份中国大宗商品指数为99.2%，连续两个月下跌。进入12月份，需求淡季回落的局面仍将延续，目前，国内宏观经济运行趋稳，短期市场情绪偏乐观，但国内制造业下行压力仍不容忽视。

最近12个月中国大宗商品供应指数变化曲线图。来源：中国物流与采购联合会

2021年11月份中国大宗商品指数为99.2%，连续两个月下跌，跌至自2020年2月份以来的最低水平，市场持续下行探底。各分项指数中，供应指数五连跌至二十一个月的最低，销售指数两连跌至9月份以来的最低水平，库存指数止跌反弹至近三个月的最高。从本月指数的变化情况来看，随着天气转冷、环保限产全面推进以及疫情反复，给供需两侧均带来影响，特别是淡季来临令市场需求缩减更加明显，前期市场刚刚建立的供需紧平衡的局面被打破，市场供大于求的迹象显现，商品库存开始积压。

最近12个月中国大宗商品销售指数变化曲线图。来源：中国物流与采购联合会

从当前大宗商品市场的驱动因素来看，市场正面临多空博弈，影响因素包括国内经济运行趋稳、短期供应下降、库存回升缓慢的利多，以及随着消费淡季深入、中期在地产下行和滞胀背景下的需求放缓，加之流动性见顶以及美元上行带来金融溢价的挤出，整体来看，后期市场的下行风险正在持续累积，商品价格重心预计将进一步下移。

最近12个月中国大宗商品库存指数变化曲线图。来源：中国物流与采购联合会

中国物流与采购联合会中国物流信息中心研究员李大为分析称，从本月数据的变化情况来看，当前国内大宗商品市场供需有所失衡，商品库存开始积压，市场下行风险开始积聚。12月份，随着气温继续下降、采暖季工地停工增加，预计后期国内大宗商品市场需求将会进一步萎缩，商品价格也将进一步趋弱向下。

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